¿Qué es una WCR positiva y cómo gestionarla adecuadamente?

Recordatorio de qué es la necesidad de capital circulante (WCR) y cómo se calcula

La necesidad de capital circulante (WCR, por sus siglas en inglés) es uno de los indicadores clave para evaluar los resultados financieros de una empresa.

Definición de necesidad de capital circulante o WCR

Las necesidades de capital circulante se refieren al desfase entre los ingresos y los egresos de dinero de una empresa.

Para funcionar, una empresa debe realizar gastos, inversiones, compra de mercancía, etc. Pero, para ello, debe desembolsar fondos. Sin embargo, no cobra sus ingresos inmediatamente después de sacar los fondos de su tesorería. 

Además, no liquida todas sus ganancias inmediatamente. Cuanto más tardan en liquidarse, más alto se vuelve el coste para la empresa. En consecuencia, deberá financiar una necesidad de capital circulante mayor.

En otras palabras, cuando acumula sus existencias demasiado tiempo o cuando el plazo de cobro de los créditos comerciales se dilata en el tiempo, se produce rápidamente un desajuste 

¿Cómo se calcula?

La WCR debe calcularse de forma continua para evaluar los resultados financieros de su empresa. Esto se debe a su naturaleza líquida y cambiante. Por lo tanto, este indicador debe calcularse periódicamente y con regularidad para evaluar la economía de su empresa.

Existen varias formas de calcular la WCR. El cálculo más sencillo es el siguiente:

WCR = Existencias medias + Deudores comerciales medios - Acreedores comerciales medios

Ejemplo concreto del cálculo

He aquí un ejemplo concreto de cómo calcular la necesidad de capital circulante.

Tomemos el ejemplo de una empresa con los siguientes datos:

• Ventas sin IVA: 400.000 euros

• Ventas IVA incluido (20%): 480.000 euros

• Porcentaje de las compras en la facturación de la empresa sin IVA: 40%, es decir, 160.000 euros (192.000 euros con IVA)

• Condiciones de pago al cliente: 40% en un plazo de 30 días y 60% a los 60 días

• Condiciones de pago a proveedores: 55% a 60 días y 45% a 30 días

• Duración media de las existencias de materias primas: 1,5 meses de compras sin IVA

• Duración media de las existencias de productos acabados: 10 días de ventas sin IVA

He aquí el cálculo:

• Inventario de materias primas:

160.000 euros x 1,5/12 meses = 20.000 euros

• Existencias de productos terminados:

400.000 euros x 10/365 días = 10.958,90 euros

• Deudores comerciales:

40% x 30 días = 12 días

55% x 60 días = 36 días

Total: 48 días de facturación IVA incluido

480.000 euros x 48/365 días = 63.123,28 euros

• Acreedores comerciales:

55% x 60 = 33 días

45% x 30 días = 13,5 días

Total: 46,5 días

192.000 x 46,5 días/365 días = 24.460,27 euros

WCR = (20.000 + 10.000 + 63.123,28) - 24.460,27 = 68.663,01 euros

¿Qué significa una necesidad de capital circulante positiva?

Al calcular la WCR, el resultado puede ser cero (o neutro), negativo o positivo. Cada uno de los resultados revela un estado financiero distinto de la empresa.

Una WCR positiva es una situación habitual en una empresa. Hemos visto que el propio concepto de desequilibrio de tesorería es inherente al funcionamiento normal de una empresa en determinados sectores. 

Salvo en sectores específicos como la restauración o la gran distribución, en los que el pago se realiza en efectivo, la mayoría de las empresas experimentan una WCR positiva. Tener una necesidad de capital circulante positiva significa que sus cuentas comerciales a cobrar y sus existencias son mayores que sus cuentas comerciales a pagar.

Por otra parte, al ser positivo, el importe de la WCR puede ser alto o bajo. Si es alto, la empresa observa, por tanto, un desfase importante. Muy lógicamente, se trata de una situación poco envidiable, ya que la empresa en cuestión debe encontrar una fuente de financiación para financiarlo.

La WCR también puede ser positiva, pero con un importe reducido. En este caso, la empresa tendrá menos dificultades para financiarlo.

En otras palabras, una WCR positiva significa que la empresa le paga a sus proveedores antes de cobrar a sus clientes o antes de vender sus existencias. Por lo tanto, tiene una necesidad de financiación a corto plazo que tendrá que resolver cómo financiar.

Ejemplo de cálculo

Volvamos al ejemplo anterior. Sobre la base de estas cifras, su WCR es de 68.663,01 euros. Se trata de una WCR positiva bastante elevada.

Supongamos ahora que la misma empresa ha gestionado mejor sus existencias, las condiciones de pago a proveedores y los créditos comerciales.

Estas son las nuevas condiciones de pago a proveedores:

• Condiciones de pago del cliente: 80% a 30 días y 20% a 60 días

• Condiciones de pago a proveedores: 75% a 60 días y 25% a 30 días

• Duración media de las existencias de materias primas: 1 mes de compras sin IVA

• Duración media de las existencias de productos acabados: 5 días de ventas sin IVA

He aquí el cálculo para hallar la WCR:

• Inventario de materias primas:

160.000 euros x 1/12 mes = 13.333 euros

• Existencias de productos terminados:

400.000 euros x 5/365 días = 5.479 euros

• Créditos comerciales:

80% x 30 días = 24 días

24,5% x 60 días = 12 días

Total: 36 días de ventas IVA incluido

480.000 euros x 36/365 días = 47.342 euros

• Acreedores comerciales:

75% x 60 = 45 días

25% x 30 días = 75 días

Total: 120 días

192.000 euros x 120 días/365 días = 63.123 euros

WCR = (13.333 + 5.479 + 47.342) - 63.123 = 3031 euros

En comparación con el ejemplo anterior, en el que obtuvimos una WCR elevada de 68.663 euros, aquí tenemos un resultado mucho más bajo. En otras palabras, las condiciones para pagar a proveedores y clientes se han establecido de tal forma que permiten a la empresa tener una necesidad de capital circulante más baja.

¿Cuáles son las ventajas o desventajas de tener una WCR positiva?

Hemos visto que tener una WCR positiva forma parte de la vida empresarial. Sin embargo, no se trata necesariamente de una situación buena o mala. Todo depende de la cuantía de la WCR.

Una WCR positiva significa que hay una necesidad de financiación. Sin embargo, todo depende de la cantidad. Demasiada WCR puede ser una fuente de problemas. En efecto, significa:

• Una mayor dependencia del endeudamiento. Cuando las necesidades de capital circulante sean demasiado elevadas, la empresa tendrá que financiarlo. Y lo hace mediantepréstamos de tesorería, captación de fondos o capital riesgo, por ejemplo. Sin embargo, cada una de estas soluciones tiene un inconveniente. Los préstamos bancarios suponen un coste para la empresa, sobre todo por los intereses y las comisiones de administración. El capital riesgo y la captación de fondos conllevan la venta de parte de las acciones de la empresa a terceros.

• Una pérdida de autonomía en la gestión del negocio. Quien dice excesivo recurso al endeudamiento dice mayor riesgo de dilución del capital. El director de la empresa pierde así cada vez más control sobre el negocio.

• Un mayor riesgo de impago. Un recurso excesivo al endeudamiento es sinónimo de disfunción en el seno de la empresa. Esto significa que existe una deficiencia en la política de cobro de deudas de la empresa, que la empresa es incapaz de vender su stock, o que la gestión de estas no es óptima. Todas estas situaciones pueden conducir a la insolvencia. Si la empresa está endeudada cuando es incapaz de reembolsar sus deudas, se expone, por tanto, a la quiebra.

¿Cómo optimizar la WCR para que sea negativa?

Hay que decir que, aunque una WCR negativa es una solución ideal, es una situación que solo es posible en algunos sectores específicos. Sin embargo, sigue siendo posible optimizar la WCR para reducirlo al mínimo:

Optimizar la gestión del stock

Para ello, haga inventarios regulares y reduzca sus plazos de entrega. Implemente una lógica de justo a tiempo para reducir su mercancía al mínimo. Para optimizar la rotación de las existencias, es mejor realizar pedidos con más frecuencia, pero en menor cantidad para así evitar el sobre abastecimiento.

Optimizar la partida de proveedores

Debe clasificar a sus proveedores actuales para reducir su número. Con un número limitado de proveedores, su cesta media para cada proveedor será mayor. Esto le permitirá negociar mejor el precio y las condiciones de pago.

Si no puede negociar con sus proveedores, soluciones como Hero le permiten aplazar sus pagos a un menor coste.

Gestione mejor los créditos comerciales

En concreto, debe aplicar políticas más rigurosas exigiendo pagos por adelantado, optimizando su política de recordatorios a clientes, reduciendo los plazos de pago. También puede implantar un sistema de puntuación para clasificar a sus clientes y adaptar las ventas y las condiciones de pago a su salud financiera. Esto le permitirá adaptar los plazos y condiciones de pago y los importes pendientes.

Otra opción es utilizar una solución como Hero para cobrar sus créditos comerciales el primer día.

¿En qué sectores/industrias se encuentra la WCR positiva?

La necesidad de capital circulante positiva es la más común de todas las situaciones. Por lo tanto, se encuentra en una amplia gama de sectores, especialmente en el B2B.

Así pues, una WCR positiva afecta a todas las empresas en las que el pago no se realiza en efectivo.

¿Cómo puede optimizar su WCR con la factorización y el sistema CAPD?

He aquí dos técnicas alternativas e innovadoras para optimizar su WCR:

Factorización

La factorización consiste en que una empresa cede sus créditos comerciales a una tercera empresa a cambio de una comisión. 

Tomemos el ejemplo de una empresa A que ha comprado mercancías a la empresa B. Al no poder esperar el plazo de pago estipulado de 30 días, la empresa A cede su crédito a un factor F (la empresa de que provee la factorización), que le paga el importe de su crédito menos los costes de factoring. A continuación, el factor se encarga de gestionar el cobro con la empresa B.

De este modo, el factoring optimiza la tesorería de la empresa, ya que pretende evitar el desfase entre los cobros y los pagos. La empresa dispone de los recursos necesarios para funcionar. Por lo tanto, no tiene necesidad de endeudarse. Por otra parte, el factoring genera costes, por lo que es una práctica que debe utilizarse con moderación.

A través de su oferta de pago fraccionado o pago aplazado, Hero hace posible el factoring a un coste menor. Se trata de una plataforma de pago dedicada a las empresas B2B. 

Hero actúa como factor, liquidando sus créditos comerciales en cuanto se ha validado la venta (es decir, al día siguiente de la transacción) y encargándose de que el cliente le reembolse. De este modo, su WCR sigue siendo óptima, ya que dispone de la liquidez necesaria para garantizar el funcionamiento normal de la empresa. Además, ya no tiene que preocuparse de cobrar las deudas.

Compre ahora y pague después (CAPD)

La alternativa “compre ahora y pague después”, permite a una empresa ofrecer a sus clientes la opción de pedir ahora y pagar más tarde. Dicha opción le permite atraer a más clientes, ya que abre el acceso a sus servicios a clientes que no disponen de medios suficientes para comprar en efectivo.

Hero también ofrece esta solución. De hecho, gracias a su funcionalidad de pago aplazado, puede realizar sus compras y pagarlas más tarde. Así, su WCR se mantendrá optimizada, porque dispondrá de efectivo para operar mientras cobra de sus clientes. Por otra parte, la técnica no perjudica sus relaciones comerciales, ya que la plataforma paga inmediatamente el importe íntegro de su factura al proveedor.

A la inversa, también puede ofrecer esta funcionalidad a sus clientes. Los mismos pueden pagar a los 30 o 60 días de la fecha de entrega. Por su parte, la plataforma le paga inmediatamente. Su WCR se optimizará, puesto que siempre dispondrá de efectivo, es decir, de recursos para operar.

En conclusión, aunque es un escenario común en los negocios, una WCR positiva puede ser una fuente de desventajas si es demasiado alta. Por eso es importante optimizarlo, sobre todo gracias a Hero, que ofrece la factorización y el sistema CAPD.

Estos artículos también podrían interesarte:

• Tipos de préstamos empresariales para 2024 y cómo negociarlos

• ¿Qué es la factorización inversa y cómo aplicarla a una empresa?

• ¿Qué es la financiación basada en los ingresos?